內幕交易名詞解釋與案例

出處:    日期:2012/11/7

1.什么是內幕交易?
答:內幕交易是一種典型的證券欺詐行為,是指證券交易內幕信息的知情人員利用其掌握的未公開的價格敏感信息進行證券買賣活動,從而謀取利益或減少損失的欺詐行為。
根據規定,知悉證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取內幕信息的其他人員,在內幕信息公開前,不得買賣該公司的證券,或者泄露該信息,或者建議他人買賣該證券。
 
2.內幕交易包括哪些行為?
答:(1)內幕信息的知情人員利用內幕信息買賣證券,或根據內幕信息建議他人買賣證券;
(2)內幕信息的知情人員向他人泄漏內幕信息使他人獲利;
(3)非內幕信息的知情人員通過不正當手段或其它途徑獲得內幕信息,并據此買賣證券或建議他人買賣證券。
內幕交易行為給投資者造成損失的,行為人應當依法承擔賠償責任。
要了解內幕交易,就要對內幕信息、內幕信息知情人員等知識予以了解。
 
3.什么是內幕信息?
答:是指根據《證券法》第七十五條規定,涉及公司的經營、財務或者對公司股票及衍生品種的交易價格有重大影響的尚未公開的信息。尚未公開是指公司尚未在中國證監會指定的上市公司信息披露刊物或網站上正式公開的事項。
內幕信息的范圍包括但不限于:
(一)公司的經營方針和經營范圍的重大變化;
(二)公司重大投資行為和重大購置財產的決定;
(三)公司訂立重要合同,可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響;
(四)公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況;
(五)公司發生重大虧損、重大損失、大額賠償責任;
(六)公司尚未披露的季度、中期及年度財務報告;
(七)公司分配股利或者增資的計劃;
(八)持有公司5%以上股份的股東或者實際控制人,其持有股份或者控制公司的情況發行較大變化;
(九)董事會就發行新股或者其他再融資方案、股權激勵方案形成相關決議;
(十)公司尚未公開的并購、重組、定向增發、重大合同簽署等活動;
(十一)公司對外提供重大擔保,或公司債務擔保的重大變更;
(十二)公司發生的重大訴訟和仲裁;
(十三)公司主要或者全部業務陷入停頓;
(十四)重大的不可抗力事件的發生;
(十五)公司的重大關聯交易;
(十六)公司發生重大經營性或者非經營性虧損;
(十七)公司主要資產被查封、扣押、凍結或者被抵押、質押、拍賣;
(十八)股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效;
(十九)公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定,或者依法進入破產程序、被責令關閉;
(二十)公司涉嫌違法違規被有權機關調查,或者受到刑事處罰、重大行政處罰;公司董事、監事、高級管理人員涉嫌違法違規被有權機關調查或者采取強制措施;
(二十一)中國證監會規定的其他事項。
【案例鏈接】——廈門某公司內幕交易案
2007年6月,證監會對廈門創興置業股份有限公司討論定向增發方案期間發生的涉嫌內幕交易問題進行調查。調查發現,創興置業第一、二大股東的控股股東——上海祖龍景觀開發有限公司,在創興置業運作定向增發期間,通過與其關聯的公司大量交易創興置業股票,涉嫌構成《刑法》和《關于經濟案件追訴標準的補充規定》所規定的單位內幕交易犯罪。在此期間,創興置業的實際控制人陳某及其妻子的賬戶也參與交易創興置業股票。
本案中,上市公司在定向增發方案討論期間,定向增發方案就屬于前述第13項公司股權結構發生重大變化的內幕信息。
 
4.什么是內幕信息的知情人員?
答:內幕信息知情人是指公司內幕信息公開前能直接或者間接獲取內幕信息的單位及個人,包括但不限于:
(一)公司的董事、監事、高級管理人員;
(二)持股5%以上的股東及其董事、監事和高級管理人員,公司實際控制人及其董事、監事和高級管理人員;
(三) 可能影響公司證券交易價格的重大事件的收購人及其一致行動人或交易對手方及其關聯方,以及其董事、監事、高級管理人員;
(四)公司各部門、分公司、控股子公司負責人及由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員;
(五)可以接觸、獲取公司內幕信息的外部單位相關人員;
(六)為重大事件制作、出具證券發行保薦書、審計報告、資產評估報告、法律意見書、財務顧問報告、資信評級報告等文件的各證券服務機構的法定代表人(負責人)和經辦人,以及參與重大事件的咨詢、制定、論證等各環節的相關單位法定代表人(負責人)和經辦人;
(七)中國證監會規定的其他人。
 上述人員由于其身份或職業工作的原因,可以或有能力比一般投資者更早的獲取到上市公司的敏感信息。
【案例鏈接】——四川某上市公司內幕交易案
2008年11月,證監會對四川省某上市公司重組期間發生的涉嫌內幕交易問題立案稽查。調查發現,作為重組雙方的重要參與人員,某商業銀行濟南分行的營業部主任李某和山東省某工業總公司副總經理張某在重組期間利用所掌握的內幕信息,大量交易上市公司股票,獲利巨大,涉嫌構成《刑法》第180條規定的內幕交易罪。
本案中,重組雙方的重要參與人員就符合內幕信息的知情人員的條件。
 
5.法律對內募交易行為如何處罰?
答:由于內幕交易產生的嚴重的不公平,所以法律對內幕交易行為嚴格禁止。刑法第180條規定了內幕交易罪,是指評判或者通曉股票、證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取股票、證券交易內幕信息的人員或者單位,在涉及股票、證券的發行、交易或者其他支股票、證券的價格有重大影響的信息尚未公開前,買入或者賣出該股票、證券,或者泄露該信息,情節嚴重的行為。對自然人犯本條規定之罪的,處五年以下有期徒刑或者拘役,并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節特別嚴重的,處五年以上十年以下有期徒刑,并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。單位犯本罪的,對單位判處罰金,并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處五年以下有期徒刑或者拘役。因此,內幕交易行為一經查實,便會受到嚴厲處罰。所以,投資者要切記:把握正確投資、遠離內幕交易!
 
【案例鏈接】——券商高管內幕交易案
2006年底,金某所在券商的大股東計劃收購一家上市公司,并通過資產重組實現券商借殼上市。經過前期籌備,2007年1月18日,券商大股東和中介機構確定了擬收購上市公司的目標和方案,通知券商總裁助理金某聯系目標上市公司的相關人員。1月19日(星期五)和22日(星期一)兩個交易日,目標上市公司的股票連續漲停。1月23日上市公司停牌,宣布公司有重大事項正在溝通磋商。
金某用其岳母名義開立證券賬戶,開戶資料顯示該戶代理人為金某。該賬戶資金來源于其配偶余某銀行存款賬戶,余某自稱為該賬戶的操作人。該賬戶于2007年1月19日通過網上交易買入擬收購上市公司股票5萬股,1月22日全部賣出并獲利2萬余元。調查顯示,買入股票的網上交易IP地址為北京地區,賣出股票的網上交易IP地址為某市金某所在證券公司。
《證券法》規定,上市公司收購的有關方案屬于內幕信息。本案內幕信息形成于2007年1月18日,價格敏感期為2007年1月18日至22日,金某1月18日獲悉該信息,為內幕信息知情人。金某和配偶余某為夫妻關系,擁有共同的財產和利益,雖然證券賬戶以金某岳母的名義開立,但是開戶代理人、資金來源以及交易操作等相關證據均證明金某和余某市賬戶的實際操作人。
因此,證監會認定金某和余某的行為違反了《證券法》第73條“禁止證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動”的規定,構成了《證券法》第202條所述的內幕交易行為。
“上市公司并購重組過程中,相關公司的高管人員和其他內幕信息知情人利用重組消息進行內幕交易,違背“三公”原則,破壞市場誠信,是證監會一直以來重點打擊的違法行為。”上述負責人再次強調,為維護證券市場秩序,保護投資者合法權益,中國證監會將進一步加大執法力度,打擊任何形式的內幕交易行為。同時該負責人年還提醒證券市場參與者,特別市并購重組的參與人員,要遵紀守法,嚴格自律,遠離內幕交易。

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