上海轄區證券公司“積極回報投資者”主題宣傳活動系列

出處:中國證券報    日期:2012/9/24

回顧歷史,國內投資者離成熟仍有距離,主要表現在部分投資者專注于博取股票的價差,而不是穩健且持續地獲取股權的投資收益。因而A股市場常常出現“跌過頭”、“漲過頭”,即便是一些機構投資者,也在買賣操作中出現相當嚴重的短線思維,“漲時追漲,跌時殺跌”,玩“跑得快”來博取價差,但長期歷史數據驗證,這種“跑得快”并不能使絕大多數的股民賺取價差收益,反而更大可能地出現價差損失。投資者的狀況決定了資本市場的狀況,投資者是否成熟、專業、理性、有風險控制意識,決定了整個市場的成熟程度。

  首先,需要向廣大投資者介紹上市公司基本面的相關指標和概念。

  股息率,是股息與股票價格之間的比率,該指標是投資收益率的簡化形式,可以類同于平時生活中的存款利率、房屋租售比等。在投資實踐中,股息率是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。股息率的高低由股價和現金紅利共同決定。例如:A股價為10元,B股價為20元,兩家公司同樣發放每股0.5元股利,則A公司5%的股息率顯然要比B公司2.5%有優勢。在長期投資中,應首先考慮股息率高的藍籌品種。

  紅利,是上市公司給股東分配的利潤,一般需要扣稅。普通股股東所得紅利取決于企業年度經營狀況的好壞和企業今后經營發展戰略決策的總體安排。

  送股,是上市公司分紅的一種形式,也稱股票股利。

  配股,是上市公司向原股東發行新股、籌集資金的行為。公司配股時新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配,即原股東擁有優先認購權。由于配股需要股東掏錢,在大股東處于絕對控股地位時,上市公司轉而更傾向于增發。

  除權,就是把流通股東獲得的權益從股票市值中扣除,保持事前事后的總資產不變。不僅送、轉、配股要除權,而且紅利也要除權。例如:某股10送3股,股權登記日當天股民甲以收市價13元,買進1000股共花本金13000元(不含手續費、印花稅),第二天該股除權,除權價為10元,此時股民甲股票由原來的1000股變為1300股,以除權價計算,其本金仍為13000元,并沒有損失。

  除息,在停止過戶期內,股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東,新買進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利的權利,這就稱為除息。同時股票買賣價格就應扣除這段時期內應發放股息紅利數,這就是除息交易。例如:A股票股息登記日的收盤價是4.17元,每股送紅利現金0.03元,則其次日股價為4.17-0.03=4.14(元)。

  除了以上介紹的幾種概念以外,還有市盈率、每股收益等其他重要的指標和概念,都是交易中常用的參考項目。

  其次,廣大投資者還需要樹立理性投資、價值投資以及長期投資的理念。

  一、提高信息判別能力,理性使用市場信息。

  證券市場是一個信息驅動的市場,面對層出不窮的信息,投資者往往感到無所適從。作為一名成熟的投資者,投資決策前必須要對信息加以甄別,做到理性投資。而甄別信息則需要投資者提高自身判別信息質量的能力。

  提高判別信息能力的要領如下:

  (1)通過正規渠道獲取信息,包括證券監管機構和交易所、證券期貨行業協會等市場自律組織向市場發布的信息,一般可通過其官方網站(如證監會網站上證所網站)或證監會指定的信息披露媒體(如《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《證券日報》等)查詢。

  (2)增強風險防范意識

  投資者在獲取相關證券信息時,對于一些“黑馬集中營”、“內幕消息”、“天天漲停”等蠱惑性詞語應提高警惕,不偏信盲從。

  二、認識股票的本質,堅持長線投資

  充分認識股票的本質后,股票買賣更多被認為是投資,即長期持有獲取投資收益(更多表現為股息收益),而不是像彩票那樣完全投機。由于股價走勢基本很難預測,堅持長期持有可以熨平股價的波動,投資收益可視為價格波動的安全墊,同時在價格上漲后,可實現價差和投資收益的雙豐收。長期投資雖然僅僅是投資方式的一種,但又是投資者在無法準確地預測市場的情況下,能夠采用且有可能獲得較為確定的預期收益的“較好”投資方式,通過長期、穩定的收益來幫助投資者實現資產增值目的,進而實現投資目標的方法。

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