跟風炒新股風險大

出處:中國證券投資者保護網www.sipf.com.cn    日期:2012/3/12

來源:中國證券報 時間:2012-01-16 08:07
 
  中國證監會主席助理吳利軍日前在接受中國證券報記者采訪時表示,買股票不是買彩票,不是下賭注,一定要看公司基本面,看其實實在在的發展潛力。股市并非遍地黃金,新股未必都能賺錢。他要求,中介機構要視客戶為上帝,傷害投資者最終會傷害到自身。中小散戶投資者潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資,可能更為穩妥。
  他說,初步統計數據顯示,在2011年參與新股申購賬戶中,專業機構投資者上半年虧損,下半年轉為盈利,但這種盈利是短時期的,很可能今年再次陷入虧損。如果這種高價發行局面不改變,預計機構投資者打新虧損會更大。
  買股票不是買彩票
  吳利軍說,新股發行是證券市場一項常規業務,但在我國內地市場長期受特殊追捧,很多投資者特別是散戶投資者在沒有深入研究情況下,盲目偏愛打新股、炒新股,不僅自身遭受損失,還可能導致“多輸”局面。毋庸諱言,新股發行制度尚存缺陷,市場約束機制不夠完善,監管部門正在研究如何改革完善。就現狀而言,過度炒作新股,不僅危害市場,而且從根本上損害投資者切身利益。
  他表示,監管部門對投資者,尤其是中小投資者盲目過度炒新問題十分關注。投資者,尤其是中小投資者要理性參與,不要盲目跟風。證監會近年來一直在倡導長期投資、理性投資,就是希望能改變中小投資者盲目跟風、聽消息、炒題材、迷信概念股的局面,改變“賺快錢”、“賺大錢”、“一夜暴富”心態,投資股票要回歸常態。
  “買股票不是買彩票,不是下賭注。”吳利軍說,把普通企業當作高成長企業,把較差公司當成優質公司,給它以高價,讓它籌到很多資金,沒有合適項目,那就會浪費寶貴資源,最終損害全體投資者利益。這不是建立資本市場的初衷,只要大家不那么盲目追新、炒ST,股市結構就會好轉,市場秩序就會好轉,價值就會提升。
  新股未必都能賺錢
  “股市并非遍地黃金,新股未必都能賺錢。”吳利軍說,資本市場對引導社會儲蓄轉化為長期投資、合理配置資源具有重要作用,
  新股發行是連接投融資雙方的橋梁,是資本市場不可或缺的組成部分。一些新發行股票的公司行業獨特,有較大發展潛力,資本市場成為其高速成長加速器。投資者要認識到,投資股票應更多去看公司本身,與是否是新股沒有直接關系,投資新股不能與盈利劃等號。
  吳利軍說,與二級市場股票相比,新股透明度相對較低。新股信息披露僅限于招股說明書以及中介機構保薦報告、投資分析報告,新公司沒有經歷過市場檢驗,經營風險沒有充分暴露,投資者對其真正了解需要過程。因此,相對而言,投資新股不確定性更高,風險更大。據統計,2009年以來,新股破發逐漸增多,2010年首日破發率約為7%,2011年約為27%;2011年下半年,參與新股申購賬戶數比上半年減少1萬多戶;近日,兩家公司因參與詢價機構不足而致中止發行。這些數據雖不全面,但從中可看出,隨著更加完善的市場機制引入,一級市場固有風險特征逐步顯現,以往熱衷打新的部分投資者已開始反思。
  吳利軍說,“新股不敗”、認購新股保賺不賠現象,有其特殊歷史背景,這種狀況不正常,不可能長久。因此,廣大投資者對投資新股可能的收益和風險應有足夠認識。
  散戶投資有潛力藍籌股更穩妥
  吳利軍認為,對中小散戶投資者來說,投資新股可能面臨更大風險。要選擇自己熟悉的領域,搜集盡可能多的資料,潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資可能更為穩妥。
  他說,我國境內股市中小投資者占比高,持股市值在10萬元以下投資者占80%以上。從海外市場情況看,新股大部分由機構購買,與我們的情況有很大差異。隨著各類細分行業公司不斷上市,公司業務越來越專業化,而中小投資者在知識儲備及了解發行人資料來源、渠道很有限,特別是新入市投資者,風險意識或經驗不足,對已上市的公司尚需精心研究,對新股更難做到詳細了解,這種情況下盲目跟風投資新股,可能面臨更大投資風險。
  他指出,對中小散戶投資者來說,需在評估自身優勢、劣勢基礎上,客觀判斷自己的知識準備程度、風險識別與承受能力,審慎確定投資方向。據統計,2010年-2011年,新股發行平均市盈率為:創業板59.49倍,中小板48.53倍,滬市主板37.55倍。同期市場總體情況為:創業板64.24倍,中小板38.09倍,滬市主板20.06倍。上證50和上證180成分股平均動態市盈率當前只有10倍左右,這意味著現在投資的回報率在10%左右,投資價值很高。當然,個股之間差別較大,投資者還要自己選擇,自擔風險。
  中介機構要視客戶為上帝
  吳利軍指出,保護投資者合法權益是市場建設重要內容,是監管工作核心目標,做好工作,任務艱巨,需全社會關注,各主體參與,投資者自我保護并舉。監管部門將圍繞這一目標,按照“三公”原則,努力推動建立面向投資者的有效、誠信證券市場,構筑投資者保護良性生態環境。
  他要求,發行人要有商業誠信,要重視自身產品、技術、質量、市場,提高經營效益,更要充分重視各類股東共同利益,真實、準確、完整地進行信息披露,只有這樣,才能在證券市場上立足和發展壯大。對不誠信、粉飾業績甚至業績造假,誤導投資者預期的公司,監管部門將進一步加大打擊力度。
  吳利軍說,中介機構要提高誠信意識和法律意識,勤勉盡責,提高業務水準。中介機構是證券市場重要參與者,要充分認識到投資者是市場存在和發展基礎。要視客戶為上帝,把保護投資者利益與維護市場長遠發展的利益和自身的長遠利益結合起來,遵守執業操守,如實披露在執業中發現的問題,充分揭示風險,敢于揭示風險,真正發揮“中介”的專業作用,體現專業精神,為投資者揭示一個真實的公司,要讓自身的“中介”工作經得起歷史和市場檢驗,從根本上為自身樹立良好聲譽,提升真實競爭力。中介機構要不斷提高自身研究能力和專業判斷能力,以自己的專業之長,為投資者提供理性判斷的真實信息,最終贏得投資者充分信賴,在市場中贏得堅實地位。對那些一味貪圖高收費,不顧真實情況,幫助企業進行包裝,甚至造假,騙取高價的中介機構,要記錄在案,鼓勵市場和投資者及媒體與我們一道進行監督。各種中介千萬不要陷入“不講誠信”的惡性循環中,為貪圖一點小利而損害自己未來成長為名牌機構的前途。
  “監管部門有責任,也有信心逐步改變投保工作現狀。”吳利軍表示,證監會將繼續改進和完善監管制度,推薦法律法規體系完善,推動各市場主體歸位盡責,完善新股價格形成機制,落實和強化中介機構責任,加大對投資者法律援助力度,共同維護資本市場健康穩定發展。希望廣大投資者能發揮監督作用,發現問題,及時反映,共同推動投資者保護工作。

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