深交所:毋忘前車之鑒

出處:中國證券投資者保護網www.sipf.com.cn    日期:2012/3/12

來源:中國證券報 時間:2011-07-14 08:02
 
內容摘要  近期,隨著證券市場的逐步回暖及比亞迪上市后的示范效應,新股炒作現象有所抬頭。對此,深交所投資者教育中心發文提醒投資者,勿忘前車之鑒,警惕炒新風險。


  近期,隨著證券市場的逐步回暖及比亞迪上市后的示范效應,新股炒作現象有所抬頭。7月6日,創業板新股東寶生物、冠昊生物和飛力達上市首日因股價大幅波動,盤中多次臨時停牌提示風險,其中東寶生物、冠昊生物當日股價最高較發行價分別上漲了200%和166.60%,隨后的三個交易日,東寶生物和冠昊生物股價均出現大幅下跌,跌幅超過20%。當前,一級市場定價漸趨理性,發行市盈率顯著回落,新股上市首日出現一定幅度上漲,有其合理的一面。但歷史表明,忽視上市公司基本面和專業機構估值分析意見,過度參與新股炒作,盲目跟風追高“炒新”,最終的結果是高位套牢,損失慘重。
  盲目追高很“受傷”
  新股發行制度改革以來,市場化的定價機制使得發行定價與二級市場價格進一步接軌,今年以來深市新股破發現象屢見不鮮,超過七成新股曾跌破發行價。盲目跟風炒作新股尤其是以“博傻”的心態追高首日漲幅較大的新股,需要承擔價格大幅回落的巨大風險。據統計,2009年恢復新股發行以來,深市首日漲幅超過150%的新股中,一個月后股價下跌的股票占75%,平均跌幅27%,三個月后占93.75%,平均跌幅28%。
  充分理解交易規則
  警惕跟風“炒新”風險
  2011年1月,深交所對《交易規則》進行了修訂,在股票上市首日交易監控和風險控制制度方面作出了兩大調整,一是統一了中小板和創業板的新股上市首日盤中臨時停牌閥值,明確股票上市首日等無價格漲跌幅限制股票的風險控制措施;二是將中小板兩檔停牌制度修改成三檔停牌制度,與創業板保持一致,即當盤中漲幅或跌幅達到或超過20%和50%時,各臨時停牌30分鐘,當達到80%時,臨時停牌至14:57。深交所對上市首日股票都實施了重點監控,當盤中股價出現異常波動或過度投機時,將根據相關規則對股票實施臨時停牌,其目的是警示交易風險,冷靜過熱氣氛,警告異常行為。部分投資者不顧“炒新”風險,盲目跟風“博傻”,損失慘重。
  把握基本面理性投資新股
  脫離上市公司基本面的新股炒作,無論其股價短期內如何暴漲,始終要受到其內在價值的約束,最終回歸理性估值,中工國際、拓邦電子、川潤股份、涪陵榨菜等股票上市首日爆炒及隨后的大幅下跌都驗證了這一點。新股的價值評估和市場定價受公司業績、凈資產、成長性、行業定位和市場狀況等多種因素影響。投資者應仔細閱讀招股說明書、上市公司相關公告、報告,同時還可利用參加上市公司“路演”等機會,盡量獲得最直接、最可靠的信息,據此對公司經營業績、行業特點、發展前景和潛在風險進行分析。如果投資者獲取信息渠道較少或自己專業分析能力有限,綜合參考專業機構對新股上市交易的估值定價分析,也不失為一個明智之舉。
  謹防“炒新”違規風險
  依法合規交易
  在首日交易中,個別投資者為追逐投機利潤,采用虛假申報、大筆集中申報、連續申報、高價申報、或頻繁撤銷申報等方式引起股價大幅異常波動,孰不知此種行為已經涉嫌違規。深交所2011年修訂的《交易規則》針對性地補充和完善了“異常交易行為”的情形,強化了上市首日交易監控和對重大交易異常賬戶的處理力度,并對證券公司在新股上市首日合規交易和風險控制中的責任與義務提出了明確要求。深交所對新股上市首日交易實施重點監控,對存在違規交易情形的賬戶將依據有關規定采取限制交易、提請中國證監會稽查提前介入或立案調查等措施。近年來,中國證監會已先后對“沈昌宇”、“陳國生”、“徐國新”等通過虛假申報操縱開盤價、連續申報拉抬股價等方式操縱股價的行為進行了處罰。因此,投資者務必要充分認識到違規交易的風險,做到依法合規交易。
  本欄目文章僅為投資教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本欄目文章所涉信息準確可靠,但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證,對因使用本欄目文章引發的損失不承擔責任。

 

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