謹防過度炒作上市首日新股

出處:中國證監會www.csrc.gov.cn    日期:2012/3/12

一、盲目跟風炒作上市首日“新股”,投資者損失較大

案例:

1、中小板“首八只”首日過熱后,大多數股票連續兩個交易日跌停,其中“大族激光”首日開盤不到3秒鐘,就創出了48元的高價,421.74%的漲幅,隨后兩周連續下跌,最低跌至24元,跌幅達50%,首日創出的48元高價,將首日買入的投資者整整“套牢”了兩年。

2、“中工國際”上市首日下午1時50分左右股價開始飆升,不到半個小時股價由17元漲至50元,最終以31.97元收盤,較發行價上漲了332%。隨后,“中工國際”連續6個交易日跌停,重新跌回17元左右。在50元附近買入的投資者遭受的損失最高達到66%。事隔一年,經歷了市場的牛市行情,“中工國際”的價格最高也僅有35.80元,仍遠低于上市首日的高價。

其他類型的案例:

1、2007年3月29日深市恢復上市股票“ST仁和”以10.11元開盤后,最高漲至14.99元,漲幅達986.23%,隨后連續三個交易日跌停。

2、2007年4月13日滬市股改方案實施復牌股票“*ST長控”,上午 10:40股價從42元左右大幅飆升,最高達85元,漲幅1083.8%,上交所對其實施了盤中緊急停牌。隨后,該股連續13個交易日跌停,股價最低跌至34.98元,較最高價85元跌幅高達60%,跟風買入的投資者遭受了巨大的損失。

據統計,2006年6月恢復新股發行上市以來,深滬兩市新發上市的114只新股中,有50只股票上市首日的最高價是其上市后一個月內的最高價,占比43.86%。換句話說,超過四成的新股,投資者在上市首日追高買入,將至少“套牢”一個月。其中,深市“得潤電子”、“德美化工”、“同洲電子”和滬市“大同煤業”、“中國銀行”等新股“套牢”的時間更長達半年之久。由此看來,新股高開低走的情況可謂比比皆是,投資者對其交易風險不可低估。

二、如何避免遭受不必要的損失

第一:研讀公告,了解公司基本情況

新股的價值評估和市場定價受公司業績、凈資產、成長性、行業定位和市場狀況等多種因素影響。投資者仔細閱讀招股說明書、上市公司相關公告、報告,可以獲得最直接、最可靠的信息,據此對公司經營業績、行業特點、發展前景和潛在風險進行分析,就能做到心中有數。有條件的投資者還可參加或關注公司“路演”,上市公司在發行新股時一般會舉辦網上路演等推介活動,公司管理層和保薦機構等中介機構將直接面對投資者,介紹公司的現狀和發展前景,并回答投資者的問題,投資者可借此機會了解公司的相關情況,感受公司管理層的素質,有機會還可針對關心的問題進行提問。

第二:參考專業機構的估值分析意見

如果投資者獲取信息渠道較少,或自己專業分析能力有限,綜合參考專業機構對新股上市交易的估值定價分析,也不失為一個明智之舉。無論是新發上市還是暫停恢復上市的股票,在上市交易之前,均有一批專業的證券公司和投資咨詢公司根據上市公司的行業特點、經營業績、盈利能力、發展潛力以及板塊對比、市場狀況等,對公司股票上市后的定價區間進行分析和預測。投資者可通過閱讀《證券時報》、《中國證券報》和《上海證券報》等證券報刊或查詢相關網站,便可掌握專業機構普遍認可的一個相對合理的定價范圍區間,減少買賣的盲目性。

第三:關注交易所的風險提示和臨時停牌公告

為了保護投資者的合法權益 ,最大限度地防范和控制上市首日的過度炒作風險,深交所分別制訂和頒布了《關于加強中小企業板股票上市首日交易風險控制的通知》和《關于加強恢復上市和股改方案實施復牌首日股票交易風險控制的通知》,針對上市首日股票建立了以“盤中漲幅與開盤漲幅之差”為指標的臨時停牌風險控制機制。對每只上市首日的股票都在上午開盤前通過深交所網站、交易系統等渠道發布風險提示,告知當日將實施的風險控制措施。

同時,深交所對上市首日股票都實施了重點監控,當盤中股價出現異常波動或過度投機時,將根據相關規則對股票實施臨時停牌,其目的是警示交易風險,冷靜過熱氣氛,警告異常行為。投資者參與股票上市首日的交易,一定要及時關注交易所發布的風險提示和臨時停牌公告,及時了解市場風險狀況,避免遭受不必要的損失。

最后,本所鄭重提醒購買上市首日“新股”的投資者:當股價已遠高于專業機構普遍估值的上限值甚至極限值時,當交易所對股票交易實施臨時停牌和發布風險提示時,就可能出現了過度炒作甚至狂熱。此時,投資者就應當冷靜思考,審慎交易,或者暫停觀望,不貪,不慌,不躁,才能在控制風險的基礎上把握更大的投資機遇。

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